L’État réaffirme sa priorité sur la souveraineté économique en confiant à l’Agence des participations de l’État des interventions ciblées sur des acteurs jugés stratégiques. Au cours de l’exercice couvrant juin 2025-juin 2026, l’Agence a effectué deux opérations majeures : une montée dans le capital d’Eutelsat et l’acquisition intégrale, à 100 %, de Bull.
Ces mouvements concernent des secteurs considérés comme centraux pour la résilience nationale : les télécommunications spatiales pour Eutelsat et les technologies informatiques pour Bull. En intervenant comme actionnaire ou propriétaire unique, l’Agence cherche à garantir la maîtrise d’infrastructures et de compétences qui peuvent avoir des implications directes sur la sécurité et la continuité des services essentiels.
Sur le plan économique et de gouvernance, une présence accrue de l’État via l’Agence permet d’influer sur les décisions stratégiques des entreprises et d’assurer une trajectoire industrielle alignée sur des objectifs publics. Ces opérations s’inscrivent dans un mouvement plus large au sein de France visant à préserver des capacités industrielles critiques face aux pressions des marchés mondiaux et aux enjeux géopolitiques.
Les conséquences pratiques de ces acquisitions passeront par des ajustements opérationnels internes aux sociétés concernées et par des contrôles réglementaires habituels. L’évolution de la situation fera l’objet de rapports institutionnels ultérieurs et pourra influencer les relations entre acteurs publics et privés dans les secteurs concernés, en particulier en matière d’investissement, de sécurité des infrastructures et de souveraineté industrielle.
