Uber a officialisé la signature d’un accord d’acquisition de Delivery Hero. Uber propose 41,50 euros par action aux actionnaires de Delivery Hero, ce qui représente une prime de 34 % par rapport au cours de l’action. L’opération s’élève à 12,7 milliards d’euros. Une fois combinées, les deux plateformes seront présentes dans 99 pays, pour un volume d’affaires cumulé de 236 milliards de dollars en 2025.
Un empire de marques locales plutôt qu’une simple appli de livraison
L’essentiel de la valeur de l’opération tient moins à une marque en particulier qu’au réseau qu’elle apporte dans une cinquantaine de marchés.
Uber met ainsi la main sur Foodpanda en Asie du Sud-Est, Talabat au Moyen-Orient, Hungerstation en Arabie saoudite, PedidosYa en Amérique latine et Glovo en Europe et en Afrique. Ces activités ont généré 42 milliards de dollars de volume d’affaires en 2025. Pour le groupe américain, cela revient à acquérir d’un coup des marques locales, des réseaux de commerçants partenaires et de livreurs, plutôt que de partir à la conquête de chaque marché en solo, notamment en Corée du Sud, en Asie du Sud-Est, au Moyen-Orient et en Amérique latine, où sa présence directe restait limitée.
Pourquoi le quick commerce change la donne
Au-delà de la livraison de repas, Uber met en avant le quick commerce. Delivery Hero a fortement développé cette activité, qui consiste à livrer des produits alimentaires et de première nécessité en moins d’une heure, parfois en 20 à 30 minutes selon les zones. Uber entend combiner les marques locales et le savoir-faire de Delivery Hero en la matière avec sa propre plateforme mondiale de mobilité.
L’objectif affiché est de multiplier les usages croisés, transport, livraison de repas et courses, au sein d’une seule application, afin d’augmenter à la fois la fréquence d’utilisation et la rentabilité par client.
14 marchés cédés à l’investisseur américain SSW Partners
Fait notable, Uber ne reprend pas l’intégralité des activités de Delivery Hero. L’entreprise allemande a conclu un accord distinct pour céder ses activités dans 14 marchés, dont l’Autriche, la Suède, la Norvège, la Tchéquie, la Grèce, la Pologne, le Portugal, la Roumanie, l’Espagne ou encore la Turquie, au fonds d’investissement américain SSW Partners, pour environ 1,6 milliard de dollars. Ces marchés sont ceux où Uber Eats et Delivery Hero se faisaient directement concurrence.
Cette structuration vise à limiter les risques liés au contrôle des concentrations. SSW Partners reprendra dans un premier temps ces activités avant de rechercher de nouveaux investisseurs stratégiques, tandis qu’Uber se concentre sur les marchés à plus fort potentiel de croissance. L’opération doit encore recevoir l’aval du régulateur financier allemand, la BaFin, ainsi que des autorités de la concurrence concernées, pour une clôture prévue au second semestre 2027.
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