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Comment expliquer la baisse du cours des mines dai??i??or depuis 5 ans ?

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Au cours des cinq derniA?res annAi??es, les mines dai??i??or et plus largement les matiA?res premiA?res ont subi les alAi??as des marchAi??s. Quelles en sont les causes ?

Fin 2010 et dAi??but 2011, les Chinois commencent Ai?? freiner leur programme dai??i??expansion Ai??conomique quai??i??ils avaient entamAi?? quelques annAi??es auparavant. On ne parle plus de croissance Ai?? Ai?? double digit Ai??, la Chine doit rAi??orienter son modA?le Ai??conomique vers la consommation intAi??rieure. Ce frein au plan de relance, entraAi??ne dans son sillage le secteur des matiA?res premiA?res et les mines dai??i??or. Ai?? Les projets miniers tablaient Ai?? cette Ai??poque sur la poursuite de la croissance chinoise qui engendrait une demande importante en termes de matiA?res premiA?res. Lorsque la demande sai??i??est effondrAi??e face Ai?? une offre importante, les prix des matiA?res premiA?res se sont Ai??croulAi??s entraAi??nant dans leur baisse la chute des valorisations des valeurs miniA?res et extractrices Ai??, explique JAi??rA?me van der Bruggen, Head of Investments chez Degroof Petercam.

Les projets dai??i??extraction se sont rAi??vAi??lAi??s moins rentables et ont dAi?? A?tre freinAi??s voire arrA?tAi??s. Il sai??i??agit dai??i??un phAi??nomA?ne gAi??nAi??ral qui a frappAi?? les matiA?res premiA?res et lai??i??or a Ai??tAi?? touchAi?? Ai?? ce titre. Il ne faut pas oublier que lai??i??or est considAi??rAi?? comme un minerai avant dai??i??A?tre un placement ou une valeur refuge.

Un autre Ai??lAi??ment est venu perturber lai??i??Ai??volution du mAi??tal jaune : les politiques accommodantes des banques centrales. En fonction des annonces de hausses de taux, lai??i??or a subi des mouvements de yo-yo. Quand les marchAi??s anticipent une hausse des taux de la FED, lai??i??or se tasse. En revanche, si la FED semble stabiliser sa politique monAi??taire, lai??i??or repart Ai?? la hausse, comme ce fut le cas le 6 juillet dernier. Aujourdai??i??hui, dans lai??i??attente dai??i??une possible remontAi??e des taux amAi??ricains, le marchAi?? de lai??i??or est freinAi??.

Que peut-on tirer comme enseignement de ces 5 derniA?res annAi??es ? Lai??i??or est trA?s volatil, il nai??i??offre par ailleurs aucun rendement sous forme de dividendes ou de coupons. Il est tributaire de lai??i??Ai??volution de la croissance mondiale et de la Chine. Il varie en fonction des attentes en matiA?re de politique monAi??taire. Ce nai??i??est donc pas un placement de tout repos. Il a le mA?me niveau de volatilitAi?? que les actions sans A?tre forcAi??ment corrAi??lAi?? aux marchAi??s boursiers. Ai?? Nous avons rAi??intAi??grAi?? lai??i??or dans nos portefeuilles privAi??s cette annAi??e en raison des taux dai??i??intAi??rA?ts faibles Ai??, reconnaAi??t JAi??rA?me van der Bruggen. Lai??i??or peut entrer dans les portefeuilles Ai?? titre de diversification mais il nai??i??y brille pas toujours de mille feux !

Durant ces 5 ans, les mines dai??i??or et le mAi??tal jaune ont beaucoup fait parler dai??i??eux. Voici quelques articles sur le sujet publiAi??s au cours des annAi??es passAi??es :

Lire aussi :

En juillet 2016 : Mais pourquoi le cours de lai??i??or remonte-t-il ?

En aoAi??t 2015 : Lai??i??or est-il encore une valeur refuge ?

En fAi??vrier 2014 : Mines dai??i??or et Biotechs sous la loupe

En septembre 2013 : Les mines dai??i??or nai??i??en finissent pas de plonger
En juillet 2012 : Les mines dai??i??or sai??i??enfoncent

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